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미국-이란 종전과 코스피 (종전 기대감, 실적장, 외국인 수급) 코스피가 단 하루 만에 5.5% 넘게 뛰었습니다. 미국-이란 종전 합의 소식이 전해진 날 아침, 저는 그 숫자를 보고 2022년 2월이 떠올랐습니다. 그때도 전쟁이었고, 그때도 시장은 공포에 떨었습니다. 그런데 결국 그 공포가 기회였다는 걸, 저는 직접 경험으로 알고 있습니다.종전 기대감 소멸 이후, 시장은 어디로 가나전쟁이 끝나면 주가가 오른다는 공식, 정말 그렇게 단순할까요?저는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 첫날을 지금도 기억합니다. 코스피가 장중 2.6% 빠지던 그날, 저는 팀원들에게 말했습니다. "지정학 리스크로 시장이 빠지면 그건 보통 기회야." 막내가 의아해했지만, 이후 몇 달간 시장은 조용히 회복했습니다. 이번 미국-이란 전쟁도 마찬가지였습니다. 전쟁이 시작된 날부터 분할 매수를 이어.. 2026. 6. 15.
MSCI 편입과 외국인 수급 (워칭리스트, 수급구조, 편입충격) 솔직히 저는 오랫동안 "MSCI 선진국 편입만 되면 외국인이 물밀듯 들어온다"라고 믿었습니다. 그런데 실제로 파고들수록 그게 절반의 진실이라는 걸 깨달았습니다. 편입은 분명 게임체인저가 될 수 있지만, 그 타이밍까지 좋다는 보장은 없습니다. 제가 경험에서 배운 것들을 정리해 봤습니다.워칭리스트 편입이 수급 구조를 바꾸는 이유2023년 봄, 팀 점심 자리에서 제가 이 얘기를 꺼냈을 때 후배의 반응은 간단했습니다. "그게 주가랑 무슨 상관이에요?" 처음엔 황당했지만, 돌이켜보면 이걸 모르는 투자자가 생각보다 많습니다.핵심은 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 지수 분류 체계에 있습니다. MSCI란 전 세계 주요 기관투자자들이 자산을 배분할 때 기준으로 삼는 글로벌 주가지수입니다. 현재 한국은 이머징 마켓(신.. 2026. 6. 14.
퇴직연금 ETF 전환 (배경, 분석, 실전) 수시 입출금식 예금에만 600조 원이 묶여 있습니다. 저는 이 숫자를 처음 접했을 때 놀랍다기보다 안타깝다는 생각이 먼저 들었습니다. 그 돈의 상당 부분이 물가 상승률도 따라잡지 못하는 2%대 금리 상품에 잠들어 있을 테니까요. 퇴직연금을 어디에 넣어야 하는지, 지금 폭락장에서 어떻게 대응해야 하는지, 직접 겪어보며 느낀 것들을 솔직하게 정리해 봤습니다.왜 퇴직연금이 아직도 예금에 묶여 있는가"퇴직금은 원금 보장이 중요하다"는 말이 예전에는 맞았습니다. 금리가 두 자릿수이던 시절에는 은행 예금에 넣어도 충분히 자산이 불어났고, 아파트 가격도 지금처럼 천문학적이지 않았으니까요. 그런데 지금 DB형 퇴직연금의 연평균 수익률은 2% 안팎입니다. DB형이란 기업이 근로자의 퇴직금을 대신 관리하는 방식으로, 손실.. 2026. 6. 14.
시가총액 1위의 함정 (할인율, 반도체 장비주, 시가총액) 한 달 사이에 GPU 임대 단가가 48% 올랐습니다. 앤스로픽이 5월에 GPU 한 장당 월 5,600달러에 계약했고, 구글은 6월에 같은 자원을 8,300달러에 가져갔습니다. 이 숫자 하나가 지금 시장에서 벌어지는 일의 본질을 꽤 잘 설명해 줍니다.할인율이 말해주는 것할인율(Discount Rate)이란 미래에 발생할 이익이나 현금을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 비율입니다. 쉽게 말해, 1년 뒤에 받는 100만 원과 지금 당장 받는 100만 원은 가치가 다르다는 개념입니다. 인플레이션도 있고, 그 돈을 지금 굴리면 이익을 낼 수 있으니까요.GPU 임대료가 한 달 만에 48% 뛰었다는 건 시장이 스스로 할인율을 계산했다는 뜻입니다. 구글 입장에서는 6개월 후에 컴퓨팅을 받는 것보다 지금 당장 받는 게 .. 2026. 6. 13.
ETF 리밸런싱 대처법 (쏠림, 기계적매도, 수급) "ETF는 분산투자잖아요, 그러면 괜찮은 거 아닌가요?" 저는 이 질문을 꽤 많이 들었습니다. 그리고 솔직히 말하면, 저도 처음엔 비슷하게 생각했습니다. ETF라는 단어에 '분산'이라는 이미지가 너무 강하게 박혀 있어서, 구성 종목까지 들여다보는 사람이 많지 않습니다. 지금 반도체 ETF를 둘러싼 리밸런싱 이슈가 딱 그 착각을 건드리고 있습니다.ETF 쏠림은 어떻게 만들어지는가2021년 11월, 제가 담당하던 고객 한 분이 코스닥 ETF를 연금저축 계좌에 크게 담고 있었습니다. 2차 전지 랠리가 한창이던 시기였고, 두 달 만에 30% 넘게 올라 있었습니다. "더 사도 될까요?"라는 연락이 왔을 때 저는 바로 ETF 내부 구성부터 펼쳐봤습니다. 에코프로비엠, 셀트리온헬스케어 등 몇 개 종목이 시총의 30%.. 2026. 6. 13.
변동성 장 대응법 (리밸런싱, 거래량, 면책) 주식 계좌가 빨간불로 가득할 때, 사람들은 이상하게도 가장 나쁜 결정을 내립니다. 저도 비슷한 장면을 여러 번 목격했습니다. 팀원이 에코프로를 -27%에서 두산에너빌리티로 갈아타겠다고 했을 때, 그건 투자 판단이 아니라 공포 반응이었습니다. 하락장에서 어떻게 버텨야 하는지, 제 경험을 바탕으로 풀어보겠습니다.리밸런싱과 손절, 감정으로 하면 두 번 틀린다2023년 하반기, 2차 전지 버블이 꺼지던 시기였습니다. 코스피는 오르는데 에코프로 같은 종목은 날마다 빠졌습니다. 팀원 한 명이 저한테 왔습니다. "두산에너빌리티로 갈아탈까요? 원전 수주가 많이 나올 것 같아서요." 저는 되물었습니다. "지금 팔고 싶은 이유가 두산에너빌리티가 오를 것 같아서야, 아니면 에코프로가 무서워서야?" 그 친구는 대답을 못 했습.. 2026. 6. 12.

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