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소부장 투자 (CAPEX 분석, 수율 역설, 국민성장펀드) 반도체 투자에서 진짜 돈이 먼저 흘러가는 곳은 어디일까요? 삼성전자나 SK하이닉스가 대규모 투자 계획을 발표했을 때, 정작 주가가 먼저 움직이는 건 완성품 메모리 업체가 아닐 수 있습니다. 2021년 제가 직접 경험한 이후로 이 질문에 대한 답은 꽤 명확해졌습니다.CAPEX 발표 뒤 먼저 봐야 할 곳2021년 초, 삼성전자와 하이닉스가 대규모 설비 투자 계획을 연달아 발표했을 때 팀 내에서 제가 먼저 꺼낸 이야기가 소부장이었습니다. "지금 메모리 본주보다 장비주가 더 재밌을 수 있어"라고 했더니 돌아온 반응은 "그냥 삼성전자 사면 되는 거 아닌가요?"였습니다. 제가 설명했습니다. 공장 짓고 장비 사는 건 지금 당장이고, 그 돈이 흘러들어 가는 곳이 소부장 업체들이라고요.그해 하반기, 원익 IPS가 분기 .. 2026. 6. 9.
메모리 주식 매도 시점 (CAPEX, HBM, 블랙스완) 구글이 주식을 발행해 120조 원을 끌어모았습니다. 자사주 매입으로 주주에게 돈을 돌려주던 빅테크가 거꾸로 시장에 손을 내밀기 시작한 겁니다. 이 사실을 처음 접했을 때 저는 잠깐 멈칫했습니다. 근데 생각해 보니 오히려 이게 메모리 투자 논리를 강화하는 근거가 될 수 있겠다 싶었습니다.빅테크 CAPEX, 멈출 수 있을까CAPEX(Capital Expenditure)란 기업이 미래 수익을 위해 집행하는 설비·인프라 투자 비용을 말합니다. 쉽게 말해 지금 당장 현금으로 돌아오지 않더라도 미래를 위해 쓰는 큰돈입니다. 빅테크들이 이 CAPEX를 지금 얼마나 쓰고 있냐면, 번 돈을 전부 투자로 돌리고도 모자라 외부 자금까지 끌어 쓰고 있습니다.메모리 반도체 수요가 줄어들려면 이 CAPEX 사이클이 멈춰야 합니다.. 2026. 6. 8.
매도의 기술 (전망이론, 손절기준, 매수기준) 솔직히 저는 오랫동안 매도가 어려운 게 당연한 거라고 생각했습니다. 언제 팔아야 할지 모르겠다는 고민을 수도 없이 했는데, 어느 순간 그 고민의 방향이 처음부터 틀렸다는 걸 깨달았습니다. 매도가 어려운 게 아니라, 매수를 너무 쉽게 했던 게 문제였습니다.전망이론이 설명하는 투자 심리행동경제학에는 전망이론(Prospect Theory)이라는 개념이 있습니다. 여기서 전망이론이란 사람이 이익과 손실을 인식할 때 수학적으로 대칭적이지 않고, 심리적으로 크게 왜곡된 방식으로 반응한다는 이론입니다. 노벨 경제학상을 수상한 대니얼 카너먼과 아모스 트버스키가 1979년에 발표한 연구로, 기존 경제학이 가정하던 "합리적 인간"의 틀을 정면으로 뒤집었습니다.이 이론의 핵심은 두 가지입니다. 이익 구간에서는 수익이 늘어날.. 2026. 6. 8.
주식 급락장에서 배운 것 (순환매, 셀더뉴스, 바이더딥) 솔직히 고백하면, 저는 처음에 주가가 빠지면 그냥 "시장이 나쁜 날"이라고만 생각했습니다. 왜 빠지는지, 그 빠짐이 기회인지 위기인지 구분하는 눈이 없었습니다. 그게 바뀐 건 2024년 6월 어느 오전, 필라델피아 반도체지수가 하룻밤 사이 5% 넘게 빠진 날이었습니다. 그날 저는 막내 직원에게 짧은 점심 수업 하나를 했는데, 돌이켜보면 그게 저한테도 꽤 중요한 복습이 됐습니다.순환매와 셀더뉴스: 시장이 움직이는 두 가지 이유그날 오전, 팀 단톡방에 막내가 메시지를 던졌습니다. "팀장님, 하이닉스 오늘 왜 이렇게 빠져요?" 저는 회의 중에 잠깐 HTS를 열어봤습니다. SK하이닉스가 7% 넘게 빠지고 있었고, 삼성전자도 5% 아래로 내려가고 있었습니다. 이유는 간단했습니다. 전날 브로드컴 실적이 나왔고, 시.. 2026. 6. 7.
브로드컴 쇼크와 반도체 급락 (필라델피아 반도체지수, 순환매, 금투세) 삼성전자가 하루에 -5%, SK하이닉스가 -7%대로 밀리는 날이 있습니다. 저는 그런 아침이 오면 가장 먼저 필라델피아 반도체지수를 확인합니다. 국내 반도체 대형주를 이해하려면 전날 밤 미국에서 무슨 일이 있었는지부터 봐야 하기 때문입니다.브로드컴 쇼크, 그 본질이 중요한 이유브로드컴 주가가 하루에 10% 넘게 빠진 날, 국내 반도체 섹터는 그 충격을 그대로 받았습니다. 브로드컴은 네트워크 칩과 AI 커스텀 칩 설계로 잘 알려진 회사인데, 이번 급락의 핵심은 단순한 차익 실현이 아니었습니다. AI 관련 커스텀 칩 수요 전망이 일부 하향 조정됐다는 우려, 즉 AI 인프라 지출에 대한 시장의 재평가 신호가 나온 겁니다.여기서 필라델피아 반도체지수(SOX)란 미국 주요 반도체 기업 30개를 묶어 만든 섹터 대.. 2026. 6. 7.
DB형 DC형 전환 (DB DC, 운용계획, 10억목표) DB형을 DC형으로 바꾸면 퇴직금이 저절로 늘어날까요? 저는 이 질문에 "아니요"라고 단호하게 답합니다. 전환 자체가 아무 의미도 없는 경우를 직접 목격했기 때문입니다. 임금 피크제 앞두고 DC 전환을 결심하는 분들이 늘고 있는데, 결심보다 훨씬 중요한 게 있습니다. 전환 후 어떻게 운용할 것인가, 그 계획입니다.DB형 DC형, 뭐가 다른지 정확히 알아야 전환을 논할 수 있습니다퇴직연금은 크게 DB형(확정급여형), DC형(확정기여형), IRP(개인형 퇴직연금) 세 가지로 나뉩니다. 여기서 DB형이란 회사가 적립금을 직접 운영하고, 근로자는 사전에 확정된 퇴직급여를 받는 구조입니다. 쉽게 말해 운용 결과가 어떻든 내가 받을 금액이 정해져 있다는 뜻입니다.반면 DC형이란 회사가 매년 일정 금액을 근로자 계좌.. 2026. 6. 6.

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