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반도체9

중간선거 투자전략 (계절성, 금리, 로테이션) 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 중간선거 결과가 어느 당에 유리한지보다, 10월~12월 계절성 로테이션이 실제 포트폴리오 성과에 더 큰 영향을 준다는 분석이었거든요. 20년 넘게 금융권에 있으면서 선거 이슈 때마다 섹터 베팅에 마음이 흔들렸던 저로서는, 이번 자료를 보면서 적잖이 고개가 끄덕여졌습니다. 다만 표본 수가 여섯 번 안팎이라는 점에서 그대로 믿기보다 비판적으로 읽어야 한다는 생각도 들었고요. 중간선거보다 계절성이 진짜 변수였다2000년 이후 미국 중간선거 전후 주가 흐름을 분석한 결과, 여당인 공화당이 대패했든 승리했든 선거 후 6개월 성과는 큰 차이가 없었다는 데이터가 있습니다. 여기서 '텀 프리미엄(Term Premium)'이라는 개념이 자연스럽게 연결됩니다. 텀 프리미엄이란 장기 국채를 .. 2026. 10. 7.
레버리지 ETF 규제 이후 (코스닥 귀환, 외국인 선물, 반도체 밸류체인) 올해 7월 말, 제 계좌가 이틀 사이에 반토막 났습니다. SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF에 상당 부분을 넣어두고 있었는데, 연이틀 서킷 브레이커가 터지는 걸 그냥 지켜봐야 했습니다. 그리고 8월 초 정부가 레버리지 ETF 보유 한도를 3천만 원으로 제한하는 규제를 시행하면서, 저처럼 털린 채로 버티던 투자자들이 동시에 정리 버튼을 눌렀습니다. 그다음에 벌어진 일들이 지금 시장 구조를 꽤 잘 설명해 주더군요. 코스닥 귀환과 외국인 선물 포지션의 함정현금을 손에 쥐고 나서 며칠이 지나지 않아 저도 결국 코스닥 종목 몇 개를 다시 담았습니다. 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 규제 이후에 "이제 파생은 그만하자"라고 다짐했는데, 현금이 통장에 앉아 있으니 오히려 더 불안하더군요. 나중에 알고 보니 비슷한.. 2026. 8. 8.
삼성전자 실적 발표 (역대급 영업이익, DS부문, 코스피 조정) 솔직히 고백하자면, 저는 삼성전자 2분기 확정 실적을 보고 처음엔 눈을 의심했습니다. 영업이익 89.5조 원, 전년 동기 대비 1,812% 증가. 숫자 자체는 역대 최대인데, 주가는 이틀 연속 조정을 받고 있었습니다. 2018년 미중 무역전쟁 때 코스피 선물이 -3%를 넘어가던 날이 떠올랐습니다. 그때도 "왜 우리가 이렇게 빠지냐"는 질문이 나왔고, 그 답을 찾는 데 꽤 오랜 시간이 걸렸습니다. 이번도 마찬가지였습니다. 역대급 실적의 실체 — 숫자가 말하는 것삼성전자가 2025년 2분기 확정 실적을 발표했습니다. 매출액 171.5조 원, 영업이익 89.5조 원. 7월 7일 잠정치(매출 171조 원, 영업이익 89.4조 원)보다 소폭 상회하는 수치로, 미미하지만 어닝 서프라이즈라고 볼 수 있습니다. 여기서.. 2026. 7. 30.
코스피 롤러코스터 (변동성, HBM, 치킨게임) 오늘 코스피가 하루에 4% 올랐다가 -2%로 꺾이고 다시 보합으로 돌아왔습니다. 저도 장 보면서 멍하니 화면만 쳐다봤습니다. 롤러코스터라는 말이 이렇게 정확하게 맞는 날이 또 있을까 싶었습니다. 문제는 이 변동성이 이제 하루의 이벤트가 아니라는 점입니다. SK하이닉스는 장중 12%까지 올랐다가 4%대로 주저앉았고, 삼성전자는 9% 오르다가 보합으로 끝났습니다. 이쯤 되면 "도대체 지금 뭘 봐야 하나"는 질문이 자연스럽게 나옵니다. 이 변동성, 진짜 이상한 거 맞습니다20년 넘게 시장을 본 애널리스트도 "이런 변동성은 처음"이라고 했습니다. 저도 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 오전에 4% 급등한 지수가 점심 무렵 미국의 이란 2차 공습 소식 하나에 -2%로 꺾이는 건, 시장이 얼마나 얇은 살얼음 위에 서.. 2026. 7. 12.
SK하이닉스 ADR (ADR 개념, 본주 영향, 슈퍼사이클) 솔직히 말하면, 저도 처음엔 "ADR 상장하면 본주 빠지는 거 아니냐"고 생각했습니다. SK하이닉스가 나스닥에 ADR 형태로 상장하며 약 40조 원을 조달하겠다고 발표했을 때, 주변에서도 비슷한 말이 많았습니다. 그런데 2000년대 초 자산운용사에서 일하며 삼성전자 런던 ADR 관련 업무를 간접적으로 접했던 제 경험상, 그 걱정은 구조를 이해하면 자연스럽게 사라집니다. 이 글에서는 ADR이 뭔지, 본주에 실제로 어떤 영향을 주는지, 그리고 지금 이 이벤트를 어떻게 바라봐야 하는지를 정리합니다. ADR 개념, 한 번만 제대로 이해하면 됩니다ADR(American Depositary Receipt)은 직역하면 '미국 예탁 증서'입니다. 여기서 예탁 증서란 외국 기업의 주식을 미국 은행 같은 기관에 맡겨두고,.. 2026. 7. 10.
삼성전자 실적과 주가 (강아지 산책, CAPEX 투자, 최적화 리스크) 실적이 좋게 나왔는데 주가가 빠졌습니다. 그리고 누군가는 "이미 다 알고 있던 실적이었다"고 말합니다. 저는 이 말을 들을 때마다 속으로 묻습니다. 그럼 당신은 올해 1월에 알고 있었나요? 20년 넘게 이 판을 지켜보면서 실적 발표 시즌마다 반복해서 보는 장면이 있는데, 오늘은 그 패턴과 제가 실제로 느낀 것을 정리해 보겠습니다.강아지 산책: 실적과 주가는 왜 따로 움직이는가삼성전자가 2025년 2분기에 89조 원에 육박하는 영업이익을 발표했습니다. 그런데 발표 당일 주가는 오히려 하락했습니다. 제 경험상 이건 정말 흔한 장면인데, 처음 보는 분들은 상당히 당황합니다. "좋은 게 나왔는데 왜 빠져?"라는 질문이 쏟아지죠.이걸 설명하는 데 가장 딱 맞는 비유가 있습니다. 강아지 산책입니다. 주인(실적)이 .. 2026. 7. 9.