전체 글218 주식 수급 완전정복 (수요공급, 외국인매매, 리밸런싱) 단톡방에 "외국인 순매도 폭탄"이라는 말이 뜨면 가슴이 철렁 내려앉는 경험, 저도 여러 번 했습니다. 2015년 중국발 위안화 쇼크 때 삼성전자가 빠지는 걸 보며 "환율 오르면 수출주 좋다던데 왜 떨어지냐"는 팀원 질문에 당황했던 기억이 아직도 생생합니다. 수급은 분명 힌트를 주지만, 그걸 어떻게 읽느냐에 따라 약이 되기도 하고 독이 되기도 합니다.수요공급, 이게 전부입니다주식 시장에서 수급(需給)이라는 말을 처음 들었을 때 저도 검색부터 했습니다. 수요와 공급. 단어는 단순한데 왜 이게 이렇게 중요하다고 난리인가 싶었죠.원리 자체는 정말 간단합니다. 사고 싶은 사람이 팔고 싶은 사람보다 많으면 가격은 오릅니다. 반대면 내려갑니다. 주식도 마찬가지입니다. 시장에서는 이걸 매수세(買受勢)와 매도세(賣渡勢).. 2026. 7. 26. 하락장 대응법 (극단적 변동성, 손실 계획, 레버리지 ETF) 2022년 2월 러시아가 우크라이나를 침공하던 새벽, 저는 사무실에 제일 먼저 나와 있었습니다. 코스피 선물이 -5%를 넘어가고 있었고, 팀원 한 명이 들어오며 "팀장님, 지금 다 팔아야 하는 거 아닌가요?"라고 물었습니다. 그날의 선택이 옳았다고 생각했는데, 그 경험이 오히려 이후에 독이 됐습니다. 일주일 내내 매도 사이드카가 발동되는 극단적 변동성 장세에서, 제가 그때 배운 것과 지금 시장에서 놓치기 쉬운 것을 정리해봤습니다. 극단적 변동성의 원인: 이란 전쟁·레버리지 ETF·외국인 매도코스피가 장중 6% 가까이 빠지고 코스닥도 5%대 하락을 기록하던 날, 저는 화면을 보면서 "이거 단순한 조정이 아니다"라는 생각이 들었습니다. 하락의 이유는 복합적이었지만 핵심은 세 가지였습니다.첫째, 미국과 이란의.. 2026. 7. 25. 켈리 공식 투자 (파산의 수학, 섀넌의 도깨비, 리밸런싱) 승률 60%짜리 베팅에서 최적 배팅 비율은 전 재산의 20%입니다. 처음 이 수치를 봤을 때 저도 직관적으로 납득이 안 됐습니다. 절반이 넘는 확률인데 왜 겨우 20%냐고. 그런데 20년 넘게 금융 현장에서 봐온 투자자들의 실패 패턴을 떠올리면, 이 숫자가 오히려 너무 관대하다는 생각마저 듭니다. 켈리 공식이 말하는 핵심은 "얼마나 벌 수 있느냐"가 아니라 "어떻게 하면 끝까지 살아남느냐"입니다.정보이론의 아버지 클로드 섀넌의 켈리공식·섀넌의 도깨비 전략으로 배우는 현금 보유·리밸런싱·변동성 관리 장기투자 원칙파산의 수학 — 올인은 왜 항상 지는 게임인가켈리 공식(Kelly Criterion)은 1956년 벨 연구소의 존 켈리가 발표한 최적 배팅 비율 계산식입니다. 여기서 켈리 공식이란, 독립 시행을 반.. 2026. 7. 25. SK하이닉스 투자 (현금흐름, 경제적 해자, 거버넌스) 퇴직 후 목돈을 들고 찾아온 60대 고객이 "AI 시대니까 SK하이닉스를 사고 싶다"고 했을 때, 저는 딱 한 가지만 물었습니다. "10년 뒤 이 회사가 얼마를 벌 것 같으세요?" 그 순간 고객이 멈칫했던 표정이 아직도 선합니다. 메모리 반도체 3사 과점 구조라는 팩트를 아는 것과, 그 팩트가 20년 뒤 현금흐름으로 이어지는 논리를 아는 것은 전혀 다른 이야기입니다. 현금흐름을 모르면 사지 말아야 한다지점장으로 부임한 첫 해, 저는 SK하이닉스 매수를 원하는 고객을 꽤 많이 만났습니다. 이유는 거의 비슷했습니다. "AI가 뜨고 있으니까요." "반도체가 없으면 AI도 없잖아요." 틀린 말이 아닙니다. 그런데 제가 경험상 가장 위험하다고 보는 투자자 유형은 방향은 맞지만 근거가 없는 경우입니다.제가 고객에게.. 2026. 7. 24. 8월 유동성 장세 (조정 원인, 재정 확대, 투자 전략) 솔직히 말하면, 저는 이번 6~7월 조정이 이 정도 규모일 거라고 정확히 예측하지 못했습니다. 국민연금 리밸런싱이 온다는 건 알았지만, 외국인 동반 매도까지 맞물릴 거라는 부분은 제가 충분히 무게를 두지 않았던 게 사실입니다. 그런데 이 조정을 보면서 2022년 2월 새벽이 자꾸 겹쳐 보였습니다. 러시아가 우크라이나를 침공하던 날, 선물 시장이 -3%를 넘어가던 그 새벽처럼 — 원인이 보이는 조정은 두려운 게 아니라 오히려 기준을 세울 수 있는 기회라는 것, 그 경험이 다시 살아났습니다.조정 원인: 세 가지 악재가 한꺼번에 겹쳤다이번 조정을 두고 "시장이 무너지는 것 아니냐"는 말이 많았는데, 제가 보기에 이건 추세 붕괴가 아니라 구조적으로 예고된 변동성이었습니다. 원인을 하나씩 들여다보면 실제로 꽤 명.. 2026. 7. 24. 알파벳 실적과 삼성전자 (CAPEX, 클라우드, 메모리) 2017년, 마이크론 실적 보고서를 팀원들과 분석하던 날이 떠올랐습니다. 역대 최고 영업이익을 내면서 동시에 대규모 설비 투자를 발표했을 때, 팀원 한 명이 물었습니다. "팀장님, 이게 좋은 거예요, 나쁜 거예요?" 그 질문의 답이 지금 알파벳 실적 발표 국면에서 다시 살아났습니다. 알파벳은 2분기 클라우드 매출이 시장 기대치를 웃돌았고, 동시에 CAPEX 가이던스를 대폭 상향했습니다. 주가는 애프터마켓에서 3%대 하락했고, 삼성전자·SK하이닉스 투자자들은 밤새 뉴스를 들여다봤을 겁니다. 이 흐름을 어떻게 읽어야 할까요.CAPEX 확대, 악재일까 기회일까제가 팀원에게 당시 했던 말이 이겁니다. "네가 식당 사장이야. 매일 두 시간씩 줄이 서 있어. 그럼 어떻게 해?" 팀원은 바로 대답했습니다. "가게 넓.. 2026. 7. 23. 이전 1 2 3 4 ··· 37 다음
