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국민연금 비중 상향 (전략적 자산배분, 운용 철학, 장기 앵커) 국민연금이 국내 주식 목표 비중을 14.9%에서 20.8%로 올렸습니다. 10년 만의 첫 상향입니다. 뉴스를 보는 순간 솔직히 속이 좀 뚫리는 느낌이었습니다. 오래 기다린 변화가 드디어 시작됐다는 느낌이랄까요. 다만 이걸 어떻게 읽어야 할지, 진짜 문제가 뭔지를 짚고 가지 않으면 이 변화가 얼마나 의미 있는지 제대로 보이지 않습니다.10년 만의 비중 상향, 왜 지금 이게 중요한가2014년, 저는 자산운용 관련 업무를 맡고 있었습니다. 그해 일본 GPIF(정부연금투자펀드)가 국내 주식 비중을 12%에서 단번에 25%로 올렸다는 소식이 들어왔을 때, 팀 안에서 짧은 토론이 붙었습니다. "우리 국민연금은 언제 저렇게 할 수 있을까?" 선배 한 명이 피식 웃으며 말했죠. "우리는 팔 때만 뉴스 나는 연금이잖아... 2026. 5. 30.
삼성전자 재평가 (메모리사이클, HBM공급망, 수급신호) 금요일 삼성전자가 7만 원대 위쪽 가격대를 다시 두드렸습니다. 저는 이 움직임을 보면서 2022년 하반기 기억이 먼저 떠올랐습니다. 시장이 삼성전자에게 던지는 질문이 그때와 지금이 달라졌다는 걸, 이번엔 훨씬 빠르게 느꼈기 때문입니다.메모리 사이클 종목에서 AI 공급망으로, 질문이 달라졌다2022년 하반기, 팀 막내가 "팀장님, 삼성전자 지금 사야 하지 않나요?"라고 물었을 때 저는 이렇게 대답했습니다. "삼성전자가 좋은 회사인 건 맞아. 근데 지금 시장이 삼성전자한테 뭘 원하는지 모른 채로 사는 거랑, 알고 사는 건 완전히 다른 얘기야." 그때 제가 우려했던 건 딱 하나였습니다. 삼성전자가 메모리 사이클 종목으로만 평가받는 구간에서는, 업황이 꺾이면 주가도 같이 꺾인다는 사실이었습니다.메모리 사이클이란.. 2026. 5. 30.
배당주 투자 (현금흐름, 존버 기준, 분할매수) 월급을 20년 넘게 받으면서도 가난하게 은퇴하는 사람들의 공통점이 뭔지 아십니까? 버는 돈을 전부 노동소득으로만 순환시키고, 현금을 만들어내는 자산은 단 하나도 쌓지 않은 것입니다. 저도 그중 한 명이었습니다. 증권사에 다니면서 누구보다 주식을 많이 알았는데, 정작 제 돈은 통장에서 잠만 자고 있었습니다.삼성전자·SK하이닉스를 갖고 있다면, 지금 해야 할 것지금 삼성전자나 SK하이닉스를 보유하고 계신 분들께 먼저 드리고 싶은 말이 있습니다. 팔지 마십시오. 그런데 그냥 버티라는 얘기가 아닙니다. 기준을 갖고 버텨야 합니다.제가 직접 경험해 봤는데, 40대 초반에 삼성전자를 6만 원대에 매수해서 8만 원에 매도한 적이 있습니다. 33% 수익이면 나쁘지 않다 싶었는데, 이후 주가 흐름을 보고 나서 제가 얼마.. 2026. 5. 29.
국민연금 운용 (비중 상향, 운용 철학, 연기금 개혁) 솔직히 고백하자면, 저는 2003년에 선배가 그 말을 꺼냈을 때 그냥 흘려들었습니다. "국민연금이 국내 주식을 안 사는 게 나라를 위한 거라는데, 나는 이해가 안 된다"는 말이었는데, 당시 저는 "원래 그런 거 아닌가요"라고 넘겼습니다. 그로부터 20년이 지나 코스피가 8,000을 향해 달리는 지금, 그 선배 말이 왜 그렇게 자꾸 떠오르는지 모르겠습니다.국민연금 비중 상향, 숫자만 보면 놓치는 것들국민연금의 국내 주식 투자 비중은 현재 전략적 배분 기준으로 약 14.9% 수준에 묶여 있었습니다. 전술적 허용 범위를 더해도 상한이 19% 안팎이었는데, 실제로는 이미 25%가량을 보유하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 규정보다 많이 갖고 있는 셈인데, 이를 제도권 안으로 끌어들이기 위한 논의가 이번 기금운용.. 2026. 5. 29.
투자 세금 정리 (세금 구조, 절세 계좌, 금융소득) 연말정산 결과를 보고 멍하니 화면을 바라본 적이 있습니다. 팀장 자리로 올라가면서 연봉이 오른 그 해, 세금 추가 납부 고지서도 함께 올라왔습니다. 그때 처음으로 버는 것만큼 지키는 것도 따로 공부해야 한다는 걸 몸으로 실감했습니다. 이 글은 투자할 때 세금이 어떤 구조로 붙는지, 그리고 합법적으로 줄일 수 있는 방법이 무엇인지를 실제 경험을 바탕으로 정리한 것입니다.투자 상품별 세금 구조, 이것만 알면 됩니다솔직히 고백하자면, 증권사에서 20년 넘게 일하면서도 세금 구조를 제대로 꿰뚫은 건 생각보다 한참 뒤였습니다. 국내 주식 팔 때 일반 소액주주는 양도소득세가 없다는 건 알았습니다. 그런데 국내에 상장된 해외 ETF, 예를 들어 타이거 S&P500 같은 상품의 매매 차익이 배당소득세로 잡힌다는 건 고.. 2026. 5. 28.
삼성전자 SK하이닉스 레버리지 ETF (구조와 위험성, 투자 전략) 점심 자리에서 막내 직원이 "하이닉스 두 배 짜리 ETF 나오면 몰빵 할 건데요"라고 말했을 때, 저는 잠시 말을 잃었습니다. 그 눈빛이 너무 낯익었기 때문입니다. 2000년대 초반 증권사 지점에서 일하던 시절, 파생상품 창구 앞에서 마주쳤던 수많은 얼굴들과 똑같았습니다. 삼성전자·SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF가 출시되면서 그 시절 기억이 다시 살아났습니다.레버리지 ETF 구조와 위험성: 방향은 맞아도 구조를 모르면 깨집니다이 상품의 핵심은 단순합니다. 삼성전자 또는 SK하이닉스 단 한 종목의 하루 주가 변동폭을 두 배로 추종하는 구조입니다. 오늘 SK하이닉스가 5% 오르면 레버리지 ETF는 10% 상승하고, 반대로 5% 내리면 -10%가 됩니다. 여기까지는 다들 이해합니다. 문제는 그다음부터입.. 2026. 5. 28.

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