일반 계좌에서 국내 상장 해외 ETF를 매매하면 매매 차익도 배당 소득으로 간주되어 15.4%가 원천징수됩니다. 저는 이 사실을 작년에야 처음 알았습니다. TIGER 미국 S&P 500을 일반 계좌에서 몇 년째 굴기면서 아무 생각이 없었거든요. 그 충격이 꽤 컸습니다.
세금 구조를 모르면 ISA도 소용없습니다
ISA 계좌를 쓰면 무조건 유리하다고 생각하는 분들이 많은데, 저도 한때 그런 사람이었습니다. 작년까지 ISA 안에 삼성전자를 담고 있었으니까요. 당시엔 '절세 계좌니까 뭐든 담으면 좋겠지'라는 막연한 생각이었습니다. 그런데 국내 주식의 매매 차익은 원래부터 비과세입니다. ISA에 넣어도 추가로 아낄 세금이 없다는 뜻입니다. 좋은 뷔페에 가서 김밥만 먹은 꼴이라는 비유가 있는데, 솔직히 딱 제 얘기였습니다.
핵심 원칙은 하나입니다. 세금이 가장 많이 붙는 상품부터 ISA에 담아야 합니다. 그렇다면 어떤 상품에 세금이 많이 붙는지 세금 구조부터 이해해야 합니다.
먼저 배당 소득세(dividend income tax) 개념부터 짚겠습니다. 배당 소득세란 주식이나 펀드에서 발생하는 배당금, 그리고 국내에 상장된 해외 ETF의 매매 차익까지 포함해 과세하는 세금으로, 현재 세율은 15.4%입니다. 문제는 이 세율이 단순히 배당금에만 적용되는 게 아니라는 점입니다. 국내에 상장된 해외 ETF, 예를 들어 TIGER 미국 S&P 500이나 KODEX 미국 나스닥 100 같은 상품은 일반 계좌에서 거래할 경우 매매 차익도 배당 소득으로 분류됩니다. 장기 우상향 자산에 10년, 20년 투자해서 수억 원의 수익을 냈는데 그중 상당 부분을 세금으로 내야 한다면, 그 손실은 단순한 세금이 아닙니다. 세금을 낸 만큼 재투자할 종잣돈이 줄어들고, 복리(compound interest) 효과가 그만큼 약해지기 때문입니다. 복리 효과란 원금에 이자가 붙고, 그 이자에 다시 이자가 붙는 방식으로 시간이 길수록 자산 증식 속도가 기하급수적으로 빨라지는 원리입니다.
또 하나 챙겨야 할 것이 금융소득 종합과세입니다. 여기서 금융소득 종합과세란 이자와 배당 소득의 합계가 연간 2,000만 원을 초과할 경우, 초과분을 다른 소득과 합산해 누진세율(최고 49.5%)로 과세하는 제도입니다. 투자 규모가 커질수록 이 한도를 넘을 가능성이 충분히 있습니다. 그런데 ISA 계좌 안에서 발생한 수익은 금융소득 종합과세 대상에서 제외됩니다. 건강보험료 산정 기준에도 포함되지 않습니다. 이 두 가지 효과만 해도 ISA를 써야 하는 이유로 충분합니다.
ISA에 담기에 유리한 상품과 그렇지 않은 상품을 구분하면 다음과 같습니다.
- 담아야 할 상품: 국내 상장 해외 주식형 ETF(TIGER 미국 S&P 500, KODEX 미국 나스닥 100 등), 국내 고배당 ETF(TIGER 은행 고배당 플러스 TOP10, KODEX 고배당주 등), 국내 상장 해외 커버드콜 ETF(TIGER 미국나스닥 100 커버드콜, KODEX 미국 AI테크 TOP10 타깃커버드콜 등), 채권형 ETF(KODEX 국고채 10년 액티브 등)
- 굳이 담지 않아도 되는 상품: 성장 목적의 국내 개별 주식(삼성전자, SK하이닉스 등), 국내형 커버드콜 ETF(KODEX 200 위클리 커버드콜 등)
국내형 커버드콜 ETF의 경우, 옵션 프리미엄 수익이 전체 배당의 약 90%를 차지하고 이 부분은 원래부터 비과세 처리됩니다. 주식 배당 소득세 비중이 실질적으로 1.5% 수준에 불과하다는 계산이 나옵니다. ISA 한도를 이런 상품에 소진하는 것은 효율적이지 않습니다(출처: 금융위원회).
무한루프 전략, 이론은 알겠는데 실제로는 어떤가요
ISA 3년 만기 후 연금저축이나 IRP(Individual Retirement Pension, 개인형 퇴직연금)로 이전하는 무한루프 전략은 많이 알려진 방법입니다. 여기서 IRP란 근로자가 직접 가입해 운용하는 개인형 퇴직연금 계좌로, 퇴직급여와 별도로 세액 공제 혜택을 받을 수 있는 절세 수단입니다. ISA 만기 자금을 60일 이내에 연금 계좌로 이전하면 이전 금액의 10%, 최대 300만 원까지 추가 세액 공제를 받을 수 있습니다.
제가 직접 이 전략을 세워보니 꽤 매력적이었습니다. 48세에 처음으로 이 기본 공식을 짰다는 게 부끄럽기도 했지만, 지금부터라도 10년을 굴리면 의미 있는 차이가 날 것 같아서 오히려 동기부여가 됐습니다.
다만 무한루프 전략을 이야기할 때 빠지는 부분이 하나 있습니다. ISA 만기 시 연금저축으로 이전할 때 기존에 투자 중인 ETF를 매도해야 하는지, 현물 그대로 이전이 가능한지에 대한 설명이 대부분 없습니다. 제가 알아본 바로는 현재 ISA에서 연금저축으로의 이전은 현금화 후 이체 방식이 기본입니다. 즉 ETF를 팔고 현금으로 받은 뒤 연금저축 계좌에 입금하는 구조입니다. 이 과정에서 ISA 내 수익에 대한 비과세 혜택은 그대로 유지되지만, 이전 후 다시 ETF를 매수하는 과정이 필요하다는 점은 실제 투자자들이 헷갈려하는 부분입니다.
또 한 가지 짚고 싶은 것이 있습니다. ISA에 담을 1순위로 국내 상장 해외 주식형 ETF를 강조하는 시각이 일반적인데, 저는 이를 연령 맥락 없이 그대로 적용하기에는 무리가 있다고 봅니다. 20~30대라면 성장형 ETF 비중을 높이는 것이 맞습니다. 그런데 저처럼 50대를 앞두고 있고 앞으로 10년 안에 은퇴를 고려한다면 이야기가 달라집니다. 국민연금 수령 전까지 일정 수준의 현금 흐름이 필요한 시점에 포트폴리오 전체를 성장형 ETF로만 채워두면 주가 급락기에 가장 안 좋을 때 팔아야 하는 상황이 생길 수 있습니다.
이런 점에서 채권형 ETF와 고배당 ETF를 포트폴리오에 섞는 자산 배분 전략이 연령대에 따라 달리 적용돼야 한다는 점도 함께 고려해 볼 만합니다. 실제로 국민연금 기금도 채권과 주식을 혼합 운용하며 리스크를 관리합니다(출처: 국민연금공단).
ISA 납입 한도가 연간 4,000만 원으로 확대되는 개편안이 추진 중이라는 점도 알려져 있는데, 이건 아직 확정 사항이 아닙니다. 개편안 기준으로 투자 계획을 세웠다가 시행이 늦어지거나 축소될 경우 혼선이 생길 수 있습니다. 현행 기준인 연간 2,000만 원 납입 한도를 전제로 계획을 세우고, 개편 확정 시 추가로 반영하는 방식이 현실적으로 안정적입니다.
ISA는 분명 국가가 제공하는 합법적인 절세 수단입니다. 다만 계좌를 개설하는 것보다 무엇을 담느냐가 훨씬 중요하고, 그 판단 기준은 본인의 나이와 투자 목적에 따라 달라집니다. 이 부분까지 따져보고 시작하는 것이 진짜 절세 투자의 출발점이라고 생각합니다.
절세 계좌를 쓰면서 정작 세금 구조를 모르면 한도만 낭비할 수 있습니다. 제가 삼성전자를 ISA에 넣었던 것처럼요. 지금 갖고 있는 상품들이 어떤 세금 구조에 해당되는지 한 번만 확인해 보는 것, 그게 가장 빠른 시작입니다. ISA 계좌를 이미 갖고 있다면 지금 안에 뭐가 들어 있는지부터 점검해 보시길 권합니다.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 조언이 아닙니다. 투자 결정 전 반드시 금융 전문가 또는 공인 재무설계사와 상담하시기 바랍니다.