주식을 보유하고 있는데 갑자기 반토막이 났을 때, 그 종목을 왜 샀는지 설명하지 못한다면 어떤 기분일까요. 저는 그 상황을 직접 겪었습니다. 손실보다 창피함이 먼저 왔습니다. 그날 이후로 투자 일지를 쓰기 시작했고, 2년이 지난 지금 그 기록이 생각보다 훨씬 많은 걸 가르쳐줬습니다.
S&P500 30년 적립식 장기투자 수익률 - 복리 효과로 손실 리스크 줄이고 자산 불리는 방법
장기 투자를 오해하는 분들이 꽤 많습니다. 손실이 나도 버티는 것이 장기 투자라고 생각하는 분들도 있는데, 저는 그게 장기 투자가 아니라 그냥 손절 회피라고 봅니다. 제 경험상 이건 좀 다릅니다. 저도 한때 "나는 장기 투자 자니까 기다린다"는 말로 스스로를 설득하며 손실 종목을 방치한 적이 있었거든요. 돌아보면 그건 근거 있는 믿음이 아니라 그냥 팔기 싫다는 감정이었습니다.
장기 투자의 진짜 의미는 한 종목을 오래 들고 있는 것이 아니라, 주식 시장에 오랫동안 남아있는 것입니다. 시장에 오래 남으려면 큰 손실을 피해야 하고, 그러려면 손절매(Stop-loss)가 필요합니다. 여기서 손절매란 미리 정해둔 가격 이하로 주가가 떨어졌을 때 손실을 감수하고 매도하는 전략을 말합니다. 손실을 줄이는 게 아니라 더 큰 손실로부터 투자 원금을 지키는 개념입니다.
워런 버핏도 주가가 예측 밖으로 빠지면 반드시 매도했다는 사실은 장기 투자 신봉자들에게 불편한 진실입니다. 그가 강조한 복리(Compound Interest) 역시 이 전제 위에서 작동합니다. 복리란 원금에서 생긴 이익이 다시 원금에 더해져 그 이익에 또 이익이 붙는 방식입니다. 이 효과가 제대로 발휘되려면 큰 손실 없이 시장에 오래 머물러야 합니다.
한 가지 구분이 필요하다고 생각하는 부분이 있습니다. 손절매를 개별 종목에 적용하는 것과 지수 ETF에 적용하는 것은 성격이 다릅니다. 지수 ETF(Exchange Traded Fund)란 S&P500처럼 시장 전체를 구성하는 수백 개 종목을 한 번에 담아 지수 수익률을 그대로 따라가도록 설계된 펀드입니다. 개별 종목은 기업 자체의 문제로 영구적으로 가치를 잃을 수 있지만, 시장 전체를 담은 지수 ETF는 일시적인 하락 후 회복하는 경향이 훨씬 강합니다. 이 두 가지를 같은 기준으로 손절하면 오히려 장기 투자의 원칙과 충돌할 수 있다는 점은 꼭 염두에 두셔야 합니다.
복리가 실제로 작동하려면 얼마나 걸리나
복리 계산을 보여주는 콘텐츠는 많지만, 그 숫자를 보고 실제로 30년을 버티는 사람은 드뭅니다. 저도 솔직히 처음엔 그냥 멋있는 숫자라고 생각했습니다. 매년 10%씩 수익을 낸다면, 천만 원은 30년 후 1억 7천만 원이 됩니다. 단순 덧셈으로는 3천만 원이어야 할 돈이 복리 효과로 1억 7천만 원이 된다는 건 처음 볼 때는 와닿지 않습니다.
문제는 중간에 흔들리는 구간입니다. S&P500 기준으로 1년 단위 투자에서 네거티브 리턴(Negative Return), 즉 마이너스 수익을 얻을 확률은 약 25%입니다. 하지만 20년 이상 보유했을 때 그 확률은 역사적으로 0%에 수렴했습니다(출처: 미국 증권거래위원회(SEC)). 수익률을 높이면서 동시에 손실 가능성을 줄일 수 있는 방법이 존재한다는 건데, 그 방법이 바로 '오래 투자하는 것'입니다.
하이리스크 하이리턴(High Risk, High Return)이 투자의 철칙이라고 알려져 있는데, 저는 여기에 반론을 제기하고 싶습니다. 장기 투자라는 조건 아래에서는 이 공식이 성립하지 않을 수 있습니다. 시간이 길어질수록 개별 연도의 변동성이 평균에 수렴되면서 리스크 자체가 줄어들기 때문입니다. 그렇게 생각하는 분들도 있는데, 실제로 이 논리는 S&P500의 장기 데이터가 뒷받침하고 있습니다.
그런데 복리 효과를 누리지 못하게 만드는 가장 흔한 함정이 있습니다. 6년 동안 꾸준히 쌓은 수익을 한 번의 욕심으로 날려버리는 케이스입니다. 천만 원이 1,600만 원 가까이 됐는데 갑자기 한 방에 두 배, 세 배를 노리다가 800만 원으로 줄어들면 심리적 타격이 너무 커서 오래 투자하겠다는 계획 자체가 무너집니다. 과도한 욕심과 큰 손실은 따로 작동하는 게 아니라 연결되어 있습니다.
투자 일지가 없으면 복기도 없다
이창호 기사가 바둑을 잘 두는 비결로 복기를 꼽았다는 말이 있습니다. 제가 투자 일지를 시작한 계기와 묘하게 닿아있는 얘기입니다. 제 경우에는 매수 이유조차 기억 못 하는 종목이 반토막 났을 때가 계기였습니다. 유튜브에서 누가 좋다고 했던 것 같기도 하고, 회사 동료가 언급한 것 같기도 하고. 손실보다 그 모호함이 더 부끄러웠습니다.
그날부터 노트 앱에 세 가지를 적기 시작했습니다.
- 이 종목을 왜 샀는지 (매수 근거)
- 얼마 이하로 떨어지면 팔겠다는 손절 기준 가격
- 실제로 매도하게 된 이유
처음 몇 달은 귀찮았습니다. 그런데 6개월쯤 지나니까 패턴이 보이기 시작했습니다. 저는 뉴스 헤드라인에 자극받을 때 잘못된 매수를 한다는 걸 기록을 통해 처음 알게 됐습니다. 이건 제 일지를 보지 않았다면 절대 몰랐을 겁니다. 기록하지 않으면 반성도 없고, 반성이 없으면 같은 실수가 반복됩니다.
변동성 지수(VIX)가 급등하는 구간, 즉 시장의 공포가 극대화되는 시점에 어떻게 행동했는지 기록해 두는 건 특히 중요합니다. 여기서 VIX(Volatility Index)란 투자자들이 향후 시장을 얼마나 불안하게 보고 있는지를 수치로 나타낸 지표로, 흔히 '공포 지수'라고도 불립니다. 이틀 만에 지수가 20% 가까이 빠지는 구간을 경험해 본 투자자라면 그 시점의 감정이 판단력을 얼마나 흐렸는지 알 겁니다.
기록이 중요한 건 수익률을 높이기 위해서가 아닙니다. 오래 투자하기 위해서입니다. 미국 개인투자자협회(AAII)의 투자자 심리 조사에 따르면, 시장 변동성이 큰 시기일수록 개인 투자자의 매도 비중이 급격히 높아지는 경향이 있습니다(출처: AAII). 시장이 흔들릴 때 가장 먼저 이탈하는 것이 기록 없이 감으로 투자한 사람들이라는 뜻입니다.
결과에 집착하면 오래 투자하기 어렵습니다. 지금 손실이 났는지 이익이 났는지보다, 어떤 근거로 매수했고 어떤 판단으로 매도했는지가 더 중요한 이유가 거기에 있습니다. 투자 목표가 부자가 되는 것이라면, 그 길은 한 방이 아니라 꾸준한 과정의 반복입니다.
투자 일지를 거창하게 쓸 필요는 없습니다. 매수 이유, 손절 기준, 매도 이유. 이 세 줄만 있어도 충분합니다. 저는 2년째 이걸 이어오고 있는데, 이 기록이 흔들리는 순간마다 닻 역할을 해줬습니다. 한번 써보시면 생각보다 많은 게 보일 겁니다.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 아래 이루어져야 합니다.