연말이면 세액공제 때문에 급하게 연금저축 계좌를 열고, 입금만 해둔 채 뭘 사야 할지 몰라 현금으로 방치하는 분들이 많습니다. 저도 입사 초에 똑같은 실수를 했고, 작년 12월엔 같은 상황의 후배한테 직접 설명해줄 일도 있었습니다. 현금 방치가 왜 문제인지, 그리고 초보자도 바로 실행할 수 있는 운용 방법 세 가지를 제 경험과 함께 정리했습니다.
현금으로 두면 안 되는 이유, CD금리 ETF가 첫 선택인 이유
작년 12월 마지막 주, 후배 직원 하나가 "세액공제받으려고 계좌 열었는데 입금하고 나서 뭘 해야 하는지 모르겠어요"라며 찾아왔습니다. 계좌를 열어보니 600만 원이 그대로 현금 상태였습니다. 저도 입사 초에 딱 그랬습니다. 공제를 받고 나서 현금을 1~2년 방치했다가 선배한테 지적을 받았거든요. 솔직히 그때는 "그게 뭐가 문제야"라는 생각도 했습니다.
문제는 연금계좌 안에 있는 현금은 이자가 거의 붙지 않는다는 점입니다. 일반 CMA처럼 자동으로 굴려주지 않아요. 그냥 놀고 있는 겁니다. 그래서 가장 먼저 권하는 것이 CD금리 ETF입니다. 여기서 CD금리란 금융회사들이 서로 단기 자금을 빌리고 갚을 때 적용하는 금리를 말합니다. 한국은행 기준금리보다 아주 살짝 높은 수준에서 움직이며, 매일 이자가 ETF 가격에 그대로 반영됩니다.
"CD금리 ETF는 손실이 없다"라고 단정하는 시각도 있는데, 저는 조금 다르게 봅니다. 기준금리가 내려가면 수익률도 함께 내려갑니다. 2024년 한국은행이 기준금리를 두 차례 인하한 이후 현재 CD금리 ETF 수익률은 연 3.2~3.3% 수준으로 내려온 상태입니다(출처: 한국은행). 손실이 나기 어려운 구조인 건 맞지만, 수익률이 고정된 상품은 아닙니다. 그 점은 알고 매수하는 것이 맞습니다.
그럼에도 투자 경험이 전혀 없는 상태라면, 공부를 마칠 때까지 연금계좌 현금을 CD금리 ETF에 일단 넣어두는 건 합리적인 선택입니다. 제가 후배에게도 그렇게 설명했고, 후배는 그날 바로 매수했습니다.
TDF, 연도 하나만 고르면 알아서 굴러가는 펀드
제가 후배에게 CD금리 ETF 다음으로 권한 건 TDF였습니다. "생년에 60 더한 연도의 TDF 하나 골라서 사놔라"고만했는데, 생각보다 반응이 좋았습니다. 설명이 짧아서 오히려 더 잘 와닿은 것 같습니다.
TDF는 타겟 데이트 펀드(Target Date Fund)의 약자입니다. 쉽게 말해 은퇴 예정 연도를 정해 놓으면, 그 날짜에 맞춰 주식 비중을 알아서 줄여가는 펀드입니다. 은퇴가 멀수록 주식을 많이 담고, 가까워질수록 채권 비중을 늘립니다. 연금저축과 IRP 모두 매수 가능하고, 운용사가 알아서 글로벌 자산 수천 종목에 분산 투자해 줍니다. 분산의 끝판왕이라는 표현이 과하지 않습니다.
"TDF는 연도만 맞으면 다 비슷하다"라고 보는 시각도 있는데, 실제로 써보니 운용사마다 주식 비중이 꽤 다릅니다. 같은 TDF 2045라도 어떤 운용사는 주식 비중이 80%에 가깝고, 어떤 곳은 65% 수준입니다. 금융투자협회 전자공시시스템에서 같은 연도의 TDF들을 비교하면 설정액, 보수, 3년·5년 수익률 차이가 눈에 보입니다(출처: 금융투자협회 전자공시시스템). 생년+60으로 연도를 좁힌 뒤 이 기준으로 한 번 더 걸러보는 게 좋다고 봅니다.
최근에는 TDF를 ETF 형태로 상장한 상품도 나오고 있습니다. KODEX, RISE, HEROES, PLUS 등 네 브랜드에서 TDF ETF를 내놓았는데, 상장 기간이 짧아 장기 수익률 비교는 아직 어렵습니다. 다만 보수가 기존 TDF 펀드보다 낮게 설계돼 있어 앞으로 추이를 지켜볼 만합니다.
- 연도 선택법: 본인 출생연도 + 60 = 선택할 TDF 연도
- 비교 기준: 설정액 규모, 총보수, 3년·5년 수익률 순서로 확인
- ETF형 TDF: 보수가 낮지만 상장 기간이 짧아 장기 레코드 비교 불가
- 운용사마다 같은 연도라도 주식 비중이 다를 수 있으므로 직접 확인 필요
자산배분으로 직접 포트폴리오를 짜는 방법
TDF보다 한 단계 더 손이 가지만, 제가 지금 연금계좌에서 실제로 쓰는 방법이 바로 자산배분입니다. 현재 제 계좌는 TDF 하나와 자산배분 ETF 몇 개를 섞어서 굴리고, 연말에 한 번 비중만 확인합니다. 관리에 큰 시간이 들지 않습니다.
자산배분이란 주식, 채권, 금, 달러처럼 서로 가격이 다르게 움직이는 자산군을 비중에 맞게 섞어서 투자하는 방식입니다. 어느 한 자산이 크게 빠져도 다른 자산이 받쳐주는 구조라서, 시장 상황 변화에 상대적으로 덜 흔들립니다. 잘 알려진 틀로는 레이 달리오의 올웨더 포트폴리오가 있습니다. 주식 30%, 장기채 40%, 중기채 15%, 금 7.5%, 원자재 7.5%로 구성된 이 포트폴리오는 계절에 상관없이 안정적인 수익을 목표로 합니다.
"자산배분은 수익이 너무 낮다"는 의견도 있는데, 제 경험상 연금처럼 20~30년 이상 가져가는 계좌에서는 수익률보다 버티는 힘이 더 중요하다고 봅니다. 좋은 포트폴리오를 짰다가 변동성을 못 이겨 해지해버리면 아무 의미가 없거든요. 자산배분은 그 변동성을 낮춰주는 역할을 합니다.
리밸런싱(rebalancing)도 빠질 수 없습니다. 여기서 리밸런싱이란 시간이 지나면서 자산 비중이 처음 설정과 달라졌을 때 다시 원래 비중으로 맞춰주는 작업입니다. 예를 들어 주식이 많이 올라 비중이 커졌다면, 일부를 팔고 상대적으로 덜 오른 자산을 사서 비중을 원상 복구하는 것입니다. 연 1회 정도만 해줘도 충분합니다. 제가 연말에 한 번씩 들여다보는 것도 이 작업 때문입니다.
자주 묻는 질문
Q. 연금저축 계좌에 돈만 넣어두면 세액공제가 자동으로 되나요?
A. 세액공제는 연금저축 계좌에 납입한 금액 자체에 적용되기 때문에, 그 돈을 어디에 투자했는지와는 별개입니다. 납입만 했다면 공제는 받을 수 있습니다. 다만 투자하지 않고 현금으로 두면 수익이 없어 계좌를 제대로 활용하지 못하는 셈이라는 점은 분명히 짚어야 합니다.
Q. TDF는 연금저축이랑 IRP 둘 다에서 살 수 있나요?
A. 네, TDF는 연금저축펀드와 IRP 모두에서 매수할 수 있습니다. 다만 계좌 종류에 따라 취급하는 운용사나 상품 라인업이 다를 수 있습니다. 같은 연도의 TDF라도 보수와 주식 비중이 운용사마다 다르니, 두 계좌 각각에서 상품 목록을 직접 확인하는 쪽이 정확합니다.
Q. 국내 상장 해외 ETF를 연금계좌에서 사면 왜 유리한가요?
A. 일반 계좌에서 국내 상장 해외 ETF를 팔 때는 차익에 대해 배당소득세 15.4%를 내야 합니다. 그런데 연금계좌 안에서는 그 세금이 수령 시점으로 미뤄지는 과세이연이 적용됩니다. 다만 환율 변동 위험은 계좌 종류와 상관없이 그대로 남아 있다는 점도 함께 고려해야 한다고 봅니다.
Q. CD금리 ETF는 정말 손실이 없는 건가요?
A. 원금이 깎이는 방식의 손실은 거의 발생하지 않지만, 금리가 내려가면 수익률도 함께 낮아집니다. "절대 손실 없다"고 단정하는 시각도 있는데, 저는 '손실 위험이 매우 낮은 상품'으로 이해하는 쪽이 더 정확하다고 봅니다. 단기 가격 변동도 아주 작게 있을 수 있습니다.
결론
연금계좌 운용에서 제가 가장 크게 느낀 건, 잘 고르는 것보다 놀리지 않는 게 먼저라는 점입니다. 완벽한 상품을 고르려다 결국 아무것도 안 하는 상황이 가장 나쁩니다. 그 후배는 올해 월 자동이체를 걸어놨다고 했습니다. 따로 신경 쓰지 않아도 매달 쌓이는 구조를 만든 겁니다. 제가 봤을 때 그게 가장 현실적인 방법입니다.
CD금리 ETF로 현금 방치를 막고, TDF로 기본 틀을 잡고, 여력이 생기면 자산배분 포트폴리오를 직접 구성해 보는 순서가 무난합니다. 물론 어떤 방법이 무조건 옳다고 말하기는 어렵습니다. 각자의 나이, 납입 가능 금액, 변동성을 버티는 심리적 여력이 다르니까요. 제 선택이 정답이 아닐 수 있고, 본인 상황에 맞는 방식이 따로 있을 수 있습니다. 다만 현금 방치만큼은 어떤 상황에서도 피해야 한다는 점은 변하지 않습니다.